链上代币交易与做多做空
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Nemesis 是一个仍处于 testnet 阶段的 DeFi 协议，定位为“无需许可的保证金交易协议”。它允许用户对任意 onchain ERC20 token 进行 swap、做多或做空，前提是相关资产存在流动性池。项目核心不是传统永续合约 DEX 的离线订单簿或 vAMM，而是基于真实 AMM LP 构建杠杆现货敞口。
Nemesis 的核心框架为 OMM（Omni-Directional Market Maker）。交易者通过抵押资产、借入 LP、再拆解为目标资产来形成杠杆敞口，最高杠杆标称为 5x。其强调 Non-Derivative Design，即并非永续合约或期权，而是直接围绕链上 LP 和现货风险运行。支持范围理论上较广：只要 ERC20 token 有流动性池即可交易，但文本未披露具体链、资产列表或交易对深度。
协议定价依赖每个池子的原生累计价格数据和 EMA observation buffer，而不是第三方外部预言机。抵押品、债务和 LP 会被标准化到统一计价资产，用于 LTV 与健康度检查。交易者需支付借入 LP 的利息，并在处于拥挤方向时支付资金费率；LP 则可获得 swap fees、utilization-based borrow fees 和 liquidation premiums。具体费率、利率模型参数和清算奖励数值未披露。
透明度方面，Nemesis 表示交易、做市和清算均在链上完成，并通过 LTV 上限、健康因子、自动/部分清算来控制风险。其不依赖外部预言机，有助于降低第三方价格源风险，但仍存在 EMA 被持续操纵、智能合约、清算执行和极端行情风险。文本未提及审计、保险基金、冷钱包、合规牌照或 KYC 要求，且仍未主网上线，实际安全性需等代码、审计和运行数据验证。
优点是机制创新、链上透明、LP 收益来源较普通 AMM 更丰富，并且无许可参与。缺点是信息披露有限，手续费不透明，产品尚处测试网，且杠杆与 LP 风险较高。它更适合熟悉 DeFi、能理解清算和无常损失的链上交易者及流动性提供者，不适合寻求法币出入金、监管保障或低风险理财的新手。
文本未提供中国大陆访问、网络可用性或支付方式信息，china_access 只能判定为未知。由于未见法币通道，用户大概率需自行准备链上资产。可关注的替代方向包括 Uniswap 等 AMM、Aave 等借贷协议，以及 GMX、dYdX 等杠杆/衍生品交易平台。
本测评基于公开资料整理,不构成购买建议,请以 nemesis.trade 官网实际信息为准。
DeFi交易工具，风险较高且需自备钱包。
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